Fed di Hammack: “È ora di aumentare i tassi” – l’inflazione resta al di sopra del target

Il presidente della Fed di Cleveland, Beth Hammack, ha ribadito in un’intervista a CNBC che “ora è il momento di agire” per aumentare i tassi di interesse. La sua dichiarazione arriva in un contesto in cui l’inflazione, sebbene in lieve rallentamento, continua a superare di gran lunga il target del 2 % della banca centrale.

Il contesto inflazionistico: dati recenti e prospettive

Il rapporto di statistica pubblicato la scorsa settimana ha mostrato un’inflazione annua di circa il 3 % negli Stati Uniti. Questo dato, sebbene leggermente inferiore ai livelli di picco del 2022, è ancora ben al di sopra del livello di 2 % che la Fed considera sostenibile. La pressione sui prezzi è alimentata da una serie di fattori strutturali: la guerra in Iran, i dazi commerciali e la crescente domanda di tecnologie di intelligenza artificiale. Mentre la Fed tende a “filtrare” gli shock di offerta temporanei, alcuni funzionari, tra cui Hammack, temono che questi effetti possano diventare parte integrante dell’economia.

Il ruolo di Hammack nella politica monetaria

Beth Hammack è una delle poche funzionari della Fed a mantenere una posizione più aggressiva rispetto alla maggioranza dei suoi colleghi. Durante l’ultima riunione del FOMC, Hammack è stata una delle tre dissidenti che hanno votato per un aumento di un quarto di punto percentuale, mentre la maggioranza ha optato per mantenere i tassi tra il 3,5 % e il 3,75 %. La sua visione è che l’inflazione “ha avuto più di cinque anni di pressione” e che il rischio di un mindset inflazionistico nella popolazione è reale.

Impatto sui mercati e aspettative future

Nonostante le dichiarazioni di Hammack, i mercati sembrano prevedere una pausa nelle decisioni di politica monetaria fino a dicembre. I futures sui tassi indicano che la probabilità di un nuovo aumento nei prossimi due mesi è relativamente bassa, ma la pressione rimane alta. Gli investitori temono che un’eccessiva dilatazione della politica monetaria possa prolungare l’inflazione e, di conseguenza, indebolire i mercati azionari.

Le testimonianze dei lavoratori: una realtà di spesa limitata

Hammack ha riferito di aver incontrato lavoratori a Erie, Pennsylvania, che, pur avendo lavori stabili, affermano di non riuscire a far fronte alle spese quotidiane. Questa testimonianza sottolinea la pressione sui bilanci delle famiglie, un fattore che la Fed considera cruciale nella sua decisione di aumentare i tassi.

Conclusioni: un equilibrio delicato tra inflazione e crescita

La posizione di Hammack evidenzia la tensione tra la necessità di contenere l’inflazione e il rischio di rallentare la crescita economica. Se la Fed dovesse procedere con aumenti più aggressivi, i mercati azionari potrebbero subire una pressione negativa, mentre i rendimenti obbligazionari potrebbero salire. D’altra parte, una politica più accomodante rischierebbe di prolungare l’inflazione e di indebolire la fiducia dei consumatori.

Il futuro prossimo sarà cruciale: la Fed dovrà bilanciare attentamente le pressioni inflazionistiche con la necessità di sostenere la crescita, mentre i mercati continueranno a monitorare da vicino ogni segnale di cambiamento nella politica monetaria.