Buffett, 96 anni, ancora al timone: Berkshire Hathaway in retrocesso

Berkshire Hathaway, il colosso di investimento guidato da Warren Buffett, sta attraversando un periodo di incertezza nonostante la presenza costante del suo leggendario CEO. Con l’avvicinarsi del 96° compleanno di Buffett, la società continua a fare scelte strategiche di alto impatto, ma le azioni Class B non riescono a mantenere il passo con l’indice di riferimento, l’S&P 500.

Buffett, il “Capitano” che non si arrende

Warren Buffett, sebbene non più CEO, rimane il presidente di Berkshire e continua a prendere decisioni chiave in materia di investimenti azionari. L’ultima mossa di rilievo è l’acquisto di una quota di 36,6 miliardi di dollari in Alphabet, la casa madre di Google, che testimonia la sua fiducia nel settore tecnologico e nella crescita a lungo termine delle aziende di punta.

Performance delle azioni Class B: un lento declino

Il titolo ha raggiunto un picco intraday di 537,74 $ il 10 agosto, prima di scendere a 505,00 $ la domenica. Con un incremento del solo 0,5 % rispetto all’inizio dell’anno, Berkshire è 12,2 % in arretrato rispetto all’S&P 500, che ha guadagnato 12,7 % in un anno. La differenza è significativa, soprattutto considerando la reputazione di Buffett come “magico” nel generare rendimenti superiori al mercato.

Le cause del rallentamento: una lista di fattori

• Incertezza su Greg Abel: Il nuovo CEO ha dovuto affrontare pressioni per dimostrare la sua capacità di guidare l’azienda in un’era di cambiamento.
• Gestione del cash: Nonostante un portafoglio di liquidità di 365,5 miliardi di dollari, gli investitori si chiedono se Berkshire stia sfruttando al meglio questa risorsa.
• Assenza di dividendi: La politica di non pagamento di dividendi può dissuadere gli investitori che cercano rendimenti più immediati.
• Mancanza di acquisizioni di grande scala: L’assenza di operazioni di fusione e acquisizione di 100 miliardi di dollari o più è vista da alcuni come un segnale di opportunità persa.

Il ruolo di Trump e le implicazioni di mercato

Il presidente Donald Trump ha effettuato cinque transazioni con Berkshire nel mese di giugno, acquistando e vendendo azioni Class B. Sebbene la sua partecipazione sia relativamente modesta (tra 1 e 5 miliardi di dollari), la sua presenza aggiunge un livello di attenzione pubblica e potenziali conflitti di interesse, soprattutto in un contesto di regole di disclosure più stringenti.

Cash e buyback: una strategia di conservazione

Nel secondo trimestre 2026 Berkshire ha riacquistato 4,5 miliardi di dollari di azioni proprie, una misura che tende a sostenere il prezzo delle azioni ma che non è sufficiente a compensare la mancanza di dividendi o di grandi acquisizioni. Il cash netto, dopo la sottrazione di T‑Bills, si attesta a 359,2 miliardi di dollari, leggermente inferiore rispetto al trimestre precedente.

Prospettive future: cosa aspettarsi?

Il futuro di Berkshire dipenderà in gran parte dalla capacità di Greg Abel di dimostrare leadership e dalla strategia di investimento di Buffett. Se il duo riuscirà a sfruttare la grande liquidità per investimenti di valore e a mantenere la fiducia degli investitori, le azioni potrebbero recuperare terreno. Al contrario, se la mancanza di iniziative audaci persiste, il titolo rischia di continuare a lottare per raggiungere l’andamento dell’indice di riferimento.

Conclusioni

Buffett, con i suoi 96 anni, dimostra ancora una volta la sua influenza sul mercato, ma la performance di Berkshire Hathaway rimane un tema di discussione. Gli investitori dovranno monitorare attentamente le decisioni di investimento, la gestione del cash e la strategia di crescita per valutare se il titolo rappresenta ancora un’opportunità di investimento di valore.